【CNMO科技动静】据"搜狐科技“报导，被称为"非洲手机之王"的传音控股，正深陷存储芯片涨价带来的盈利危机。近日，传音再次向港交所递交H股上市申请，这是继去年12月初次递表掉效后的第二次冲刺，方针是构建"A+H"两重上市架构。然而招股书披露的财政数据，却勾画出一幅其实不乐不雅的谋划图景。

传音手机

数据显示，2025年传音营收与利润双双呈现下滑，此中净利润仅为26.05亿元，同比狂跌53.5%，几近腰斩。毛利率也从2023年的23.2%降落至18.7%，降落幅度较着。更为严重的是，公司现金流于两年时间内缩水约89%，财政压力蓦地增年夜。

存储芯片成本的快速爬升，是拖累传音利润体现的焦点因素。招股书显示，传音存储芯片成本占已经售存货成本的比例从2023年的20.9%年夜幅上升至2025年的28.0%，去年相干成本支出跨越144.5亿元。存储价格上涨的压力沿着供给链传导至终端产物，对于高度依靠性价比计谋的传音形成为了显著挤压。

IDC中国研究司理郭天翔于接管搜狐科技采访时指出，存储涨价对于低端产物的影响最为直接及猛烈。以低端机型为例，存储于物料清单成本中的占比从本来的10%至15%，急剧爬升至50%摆布，这象征着存储一颗芯片的成本已经经盘踞整机物料成本的豆剖瓜分。郭天翔还有判定，存储涨价的趋向估计将连续到来岁年中，对于在主打低端市场的厂商而言，压力短时间内难以减缓。

传音的手机产物平均售价持久处在低位，公然数据显示其平均售价仅约346元，自己利润空间就十分有限。当焦点物料成本连续上涨而终端价格难以同步晋升时，盈利能力的下滑险些成为一定成果。这也注释了为什么传音于营收范围并未年夜幅萎缩的环境下，利润却呈现了断崖式下跌。

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对于在这次港股二次递表，传音方面暗示，召募资金的重要投向将集中于三年夜标的目的：一是AI与终端技能研发，二是全世界品牌与渠道收集的扩建，三是挪动互联网与物联网生态的结构。可以看出，传音试图经由过程加年夜技能投入及深化海外市场结构，来对于冲硬件成本上涨带来的谋划压力。

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